Actions santé : les valeurs préférées de JPMorgan

Les actions santé sont actuellement délaissées par les investisseurs, au profit de secteurs plus en vue comme l'intelligence artificielle ou la technologie. C'est le constat dressé par JPMorgan, qui estime que cette situation crée des opportunités d'achat significatives dans le secteur de la santé.

La banque d'investissement américaine a identifié plusieurs valeurs phares à considérer, parmi lesquelles Eli Lilly, AbbVie et Danaher Corporation. Dans un contexte boursier dominé par l'engouement pour les méga-capitalisations technologiques, le secteur healthcare affiche une décote historique par rapport au marché global.

Selon les données disponibles sur le NYSE et le Nasdaq, les actions du secteur santé sous-performent nettement l'indice S&P 500 depuis le début de l'année 2026, créant un point d'entrée que JPMorgan juge attractif pour les investisseurs à moyen et long terme.

Pourquoi les actions santé sont sous-évaluées selon JPMorgan

Comme nous l'analysions dans notre article sur le secteur santé délaissé au profit de l'IA selon JPMorgan, la rotation sectorielle a massivement favorisé les valeurs technologiques ces derniers mois. Les flux de capitaux se sont concentrés sur les entreprises liées à l'intelligence artificielle, laissant de côté des secteurs défensifs pourtant solides.

JPMorgan souligne que cette dynamique a creusé un écart de valorisation inhabituel. Le ratio cours/bénéfices médian du secteur santé se situe désormais en dessous de sa moyenne historique sur dix ans. Cette décote n'est pas justifiée par les fondamentaux, selon les analystes de la banque.

Les moteurs de croissance structurels du secteur restent intacts : vieillissement démographique mondial, innovation thérapeutique, expansion des marchés émergents et augmentation constante des dépenses de santé. Ces facteurs devraient soutenir la croissance des revenus sur le long terme.

Eli Lilly, AbbVie et Danaher : les actions santé à surveiller

Eli Lilly figure en tête des recommandations de JPMorgan. Le laboratoire pharmaceutique américain bénéficie du succès commercial considérable de ses traitements contre l'obésité et le diabète de type 2. Le pipeline de recherche et développement de la société est jugé parmi les plus prometteurs du secteur.

Les analystes anticipent une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires d'Eli Lilly sur les prochaines années, portée notamment par le Mounjaro et le Zepbound. Ces médicaments GLP-1 représentent un marché estimé à plus de 100 milliards de dollars d'ici 2030.

AbbVie, deuxième valeur mise en avant, a su diversifier ses sources de revenus au-delà de son blockbuster historique Humira. Les nouveaux traitements Skyrizi et Rinvoq affichent des trajectoires de ventes très encourageantes, compensant largement l'érosion liée à la concurrence des biosimilaires.

La politique de dividendes généreuse d'AbbVie constitue également un argument de poids pour les investisseurs en quête de rendement. Le groupe fait partie des « Dividend Aristocrats », avec plus de 50 années consécutives d'augmentation de son dividende.

Danaher Corporation complète le trio de tête. Ce conglomérat spécialisé dans les sciences de la vie et les diagnostics offre une exposition différenciée au secteur santé. Son modèle économique, axé sur les consommables et les services récurrents, génère des flux de trésorerie prévisibles et résilients.

Comment intégrer les actions santé dans un portefeuille diversifié

JPMorgan recommande aux investisseurs de considérer le secteur santé comme un pilier défensif dans leur allocation d'actifs. Dans un environnement marqué par les incertitudes géopolitiques – comme nous l'évoquions dans notre analyse sur la trêve États-Unis Iran qui rassure les marchés – les valeurs santé offrent une stabilité appréciable.

Le secteur healthcare présente historiquement une volatilité inférieure à celle du marché global. Cette caractéristique en fait un amortisseur naturel en période de turbulences boursières, tout en conservant un potentiel de croissance significatif.

Pour les investisseurs particuliers, plusieurs approches sont envisageables : l'achat direct de titres comme Eli Lilly ou AbbVie, ou bien l'exposition via des ETF sectoriels santé cotés sur le Nasdaq. Cette dernière option permet de diversifier le risque spécifique lié à une seule entreprise.

Il convient toutefois de garder à l'esprit les risques propres au secteur : pression réglementaire sur les prix des médicaments, échecs de pipelines cliniques et concentration des revenus sur un nombre restreint de produits phares. Une analyse approfondie de chaque dossier reste indispensable avant tout investissement.

Conclusion

L'analyse de JPMorgan met en lumière une opportunité souvent négligée par les investisseurs focalisés sur la technologie. Les actions santé, portées par des tendances structurelles de long terme et des valorisations attractives, méritent une place dans tout portefeuille diversifié. Eli Lilly, AbbVie et Danaher figurent parmi les dossiers les plus convaincants du secteur.

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